Существующие системы прогнозирования не смогли спрогнозировать глобальный крах 2008 года, что привело к тому, что несколько правительств спасли свои банки, а европейские страны, такие как Греция, Португалия, Ирландия и Испания, погрузились в кризис суверенного долга.Бизнес-эксперты Бирмингема разработали систему, которая учитывает различия между развитыми и развивающимися странами. Это позволило получить более точный набор индикаторов, предупреждающих о надвигающейся фискальной катастрофе.
Доктор Франк Штробель, старший преподаватель экономики, сказал: «Мы разработали новый тип« системы раннего предупреждения », который обеспечит более точные прогнозы кризисов суверенного долга и их вероятной продолжительности.«Инструменты финансового мониторинга, которые могут предупредить нарастание серьезных финансовых потрясений, становятся все более важными. Наша система дает политикам время для принятия корректирующих мер, которые помогут предотвратить или, по крайней мере, смягчить ущерб, связанный с приближающимся кризисом».
До недавнего времени в системах раннего предупреждения основное внимание уделялось факторам, относящимся только к развивающимся странам. В процессе развития Бирмингема учитываются причины и связанные с ними индикаторы кризисов суверенного долга, различающиеся в разных странах и регионах.
Исследование «Прогнозирование кризисов суверенного долга» было опубликовано в Journal of Financial Stability. В нем сравнивается новая система с двумя недавно разработанными методами с использованием эконометрики — применением статистических методов к экономическим данным. Было обнаружено, что новая система, разработанная в Бирмингеме, значительно превосходит два других метода.
Все три системы — полиномиальная логит-регрессия, динамическое извлечение сигналов и усовершенствованная бинарная логит-модель Университета — используют технику логистической регрессии для анализа различных показателей, таких как подверженность страны долгу, внешняя торговля, внутренний рост и государственные расходы.«Существует явная разница между регионами в том, как ведут себя ранние предупреждающие знаки. Внешние факторы, такие как открытость для торговли, ведут себя по-разному во время кризисов в Азии и Латинской Америке, в то время как внутренние макроэкономические условия, похоже, играют основную роль в Африке», — добавил д-р Штробель.«В развитых странах только факторы, связанные с задолженностью, кажутся потенциально важными сигналами надвигающегося долгового кризиса.
Повышение мировой кредитной ставки увеличивает стоимость обслуживания долга и увеличивает риск суверенного дефолта в целом».В исследовании изучалось, как эти три системы работают в различных регионах мира, включая Китай, Индию, Латинскую Америку, Африку и Юго-Восточную Азию.
Разработчикам политики в этих регионах можно рекомендовать систему раннего предупреждения, основанную на модели Бирмингема, особенно когда они ценят избежание негативных настроений на рынке и ущерба международной репутации, который, возможно, может быть вызван ложными сигналами о проблемах суверенного долга.