Исследователи из Норвичской школы бизнеса Университета Восточной Англии (UEA) и Афинского университета экономики и бизнеса (AUEB) впервые смоделировали взаимосвязь между колебаниями рыночных цен на аренду и продажу, используя данные из США за почти 10 лет. , крупнейший в мире автомобильный рынок. Они предполагают, что для более точного определения ежемесячных платежей, согласованных в лизинговых контрактах, фирмам необходимо принимать во внимание преобладающую продажную цену транспортных средств, также известную как наличные.
Для домашних хозяйств в развитых странах автомобиль обычно является вторым по величине активом, приобретаемым после дома, а в США треть всех проданных автомобилей финансируется за счет лизинга. Исследование, опубликованное на этой неделе в Journal of Banking and Finance, показывает, что, когда отпускные цены повышаются в течение одного месяца, лизинговые ставки имеют тенденцию снижаться в следующие месяцы.
Несмотря на свою важность, связь между рынками лизинга и продажи транспортных средств еще не до конца понята, и стандартный способ, которым компании рассчитывают ставки лизинга, игнорирует любые взаимодействия между ними. Исследователи говорят, что это может привести к тому, что клиенты будут платить значительно больше или меньше в месяц, в то время как фирмы могут нести убытки, а не получать прибыль. Для решения этой проблемы они разработали новый подход к ценообразованию для лизинговых транспортных средств, который позволяет изменениям рыночных цен реализации влиять на лизинговые рыночные цены и стоимость транспортных средств в конце контракта.
Они используют пример автомобиля стоимостью 30 000 долларов США на наличном рынке, который сдается в аренду на шесть месяцев с ежемесячной ставкой финансирования 1% и имеет стоимость 25 000 долларов США в конце контракта. Используя фактические рыночные цены продажи за конкретный месяц, традиционный способ расчета ежемесячного платежа приведет к тому, что лизинговая фирма занижает цену более чем на 40%, или 466 долларов в месяц. Это связано с тем, что отпускные цены значительно выросли более чем на 1.5% в этом месяце, а затем лизинговые цены упали, в соответствии с результатами исследования, в общей сложности на 2%.61% в течение следующих шести месяцев.
Используя новую модель, исследование предсказывает 1.Снижение арендных цен на 77% в течение шести месяцев и расчет арендной платы, который намного ближе к справедливой цене, поскольку разница составляет менее 5% или 73 доллара США в месяц. Хотя в этом примере может показаться, что потребители живут в лучшем положении, это не тот случай, когда цены за наличные падают, а не повышаются, что в равной степени вероятно. Лизинговые фирмы могут попытаться справиться с неопределенностью лизинговых ставок и своей прибыли, взимая более высокие ежемесячные платежи.
Рафаэль Маркеллос, профессор финансов Норвичской бизнес-школы, сказал: «Результаты показывают, что мы можем делать более точные прогнозы относительно ставок лизинга автомобилей и остаточной стоимости на основе цен за наличный расчет. Если компании игнорируют эту взаимосвязь, ошибки более вероятны, и иногда они пойдут на пользу потребителю за счет лизинговых компаний, иногда будет наоборот. Нам всем будет намного лучше, если мы сможем уменьшить эти ошибки в максимально возможной степени.
Это позволит фирмам принимать более обоснованные решения, что, в свою очередь, может привести к значительной экономии для потребителей, арендующих автомобили.
«Наши результаты также имеют потенциальные последствия для других рынков долгосрочного лизинга, которые варьируются от коммерческих автомобилей, бытовой техники и компьютеров до недвижимости, самолетов и судов.
Мы должны помнить, что это огромный рынок, так как только в США лизинг оборудования и финансирование оцениваются более чем в 700 миллиардов долларов."
Исследование д-ра Афанасиоса Андрикопулоса и профессора Рафаэля Маркеллоса «Динамическое взаимодействие между рынками лизинга и продажи автомобилей» опубликовано в Journal of Banking and Finance.