Новое исследование экономиста Массачусетского технологического института проливает больше света на причуды действий людей в таких случаях и предполагает, что, помимо непосредственных финансовых потребностей, стойкие поведенческие характеристики играют ключевую роль даже в краткосрочных решениях, связанных с кошельком.В исследовании изучаются выплаты по стимулированию экономики в 2008 году, которые федеральное правительство США направило домашним хозяйствам по всей стране. Довольно подробные результаты исследования показывают, что, хотя люди «сглаживают» свое потребление, тратя или откладывая деньги на основе своей собственной ликвидности — как утверждает каноническая экономическая теория, — действуют и некоторые более долгосрочные факторы.Во-первых, при прочих равных условиях более низкие исторические доходы, а не только краткосрочные колебания доходов, соответствуют большей тенденции сразу же тратить деньги.
Кроме того, люди, которые называют себя привычными «расточителями», быстрее потратят вновь обретенные деньги. Это добавляет уверенности к идее о том, что более масштабные поведенческие тенденции, а не только рациональные расчеты, помогают принимать финансовые решения.
Таким образом, хотя материальные потребности имеют значение, самооценка того, что они «сберегатели» или «тратят», «феноменально хорошо отделяет тех, кто экономит, от тех, кто этого не делает», — говорит Джонатан Паркер, экономист Массачусетского технологического института, автор исследования. «Это вопрос о нетерпении. Вы нетерпеливы? Если вы получите« да »на этот ответ, то это те, кто тратит деньги».
Исследование касается более крупных вопросов как личных финансов, так и налоговой политики, поскольку, например, распределение налоговых возмещений по категориям доходов связано с их общим экономическим воздействием. Как и другие исследования, исследование показывает, что люди, не имеющие значительного дохода или богатства, с большей вероятностью потратят такие возмещения быстрее.«Это действительно говорит о том, что люди с низкими доходами и низкой ликвидностью, как правило, очень сильно связывают свой потребительский спрос с доходами», — говорит Паркер, профессор финансов Роберта К. Мертона в Школе менеджмента Sloan при Массачусетском технологическом институте.В этом месяце в последнем выпуске American Economic Journal: Macroeconomics публикуется статья «Почему домашние хозяйства не могут сглаживать потребление?
Данные эксперимента на сумму 25 миллионов долларов».Тратьте сейчас: на самом деле в три раза больше
Для проведения исследования Паркер воспользовался причудой стимула 2008 года. Федеральное правительство отправляло платежи домашним хозяйствам по графику, определяемому двумя последними цифрами номера социального страхования получателя, что не связано с финансовыми обстоятельствами или личными характеристиками. Таким образом, время получения платежей — и связанных с этим последующих расходов — было фактически случайным.В целом, исследование охватывает около 29000 домохозяйств, активно участвующих в Nielsen Consumer Panel, текущем обследовании, в котором измеряются потребительские привычки и характеристики домохозяйств в США.
Средний платеж составлял около 900 долларов на одно домохозяйство.С одной стороны, исследование подтверждает идею о том, что основные финансовые потребности определяют определенную часть расходов домохозяйства. В среднем расходы домохозяйств на товары для дома выросли на 10 процентов в первую неделю после получения платежа и примерно на 5 процентов в течение первых четырех недель. Но домохозяйства с низкой ликвидностью, составляющие 36 процентов опрошенных, потратили более чем в три раза больше денег в первую неделю и более чем в два раза больше платежей в первые четыре недели.
«Есть люди, у которых постоянно низкие доходы и низкая ликвидность, которые тратят эти деньги, когда они приходят», — говорит Паркер. Исторические показатели дохода также были связаны с этим ответом. Как пишет Паркер в своей статье, «низкий доход в 2006 году не хуже« статуса ликвидности », когда дело доходит до« отделения домохозяйств, которые потратили, от тех, кто этого не сделал ».
Между тем, самооценка и долгосрочные привычки к расходам также значительно повлияли на результаты, добавив морщинки к существующим моделям поведения в семье в этих обстоятельствах. Исследование Паркера показало, что у тех, кто описывает себя как людей, предпочитающих «тратить сейчас», а не «откладывать на будущее», расходы увеличились в три раза.«Я думаю, это наводит на мысль, что есть много различий в отношении предпочтений и поведения», — говорит Паркер. «Несмотря на первостепенное значение финансовой переменной при разделении людей, есть также много свидетельств того, что предпочтения имеют большое значение».
Или, как он добавляет, «мои выводы согласуются с достаточно простой моделью, в которой люди с разной степенью нетерпения пытаются поддерживать стабильный уровень жизни, но сталкиваются с ограничениями на получение дешевых займов. раскрыть, так называемые предположения поведенческого моделирования — второй порядок ".Последствия исследования
Распределение доходов при любом снижении или возмещении федерального подоходного налога является по сути политическим вопросом, и результат текущих усилий Вашингтона по принятию нового налогового законодательства остается неопределенным. Но независимо от результатов политики экономисты могут продолжать корректировать свои собственные модели поведения потребителей на основе новых эмпирических данных.
Такие модели могут также лучше информировать об оценках налоговых изменений, а также других моделях политики, например, используемых Федеральной резервной системой для характеристики реакции домашних хозяйств на изменение процентных ставок.В этом ключе исследование Паркера присоединяется к растущему объему литературы (включая некоторые из его собственных предыдущих работ), в которых модифицируются наиболее оптимизированные модели, в которых люди сглаживают потребление в ожидании падения или увеличения доходов — и вместо этого учитывают скачки и толчки в расходах, о которых свидетельствуют данные.«Мы думаем, что люди стараются поддерживать достаточно стабильный уровень жизни», — говорит Паркер.
И все же, отмечает он, люди «очень много тратят, когда появляются деньги».С точки зрения исследования, говорит Паркер, одним из вкладов исследования является «четкое определение и связь различий в поведении людей с точки зрения расходов с измеряемыми различиями в людях», такими как их представления о себе как «тратящих» или «сберегательных».
Он надеется, что его работа проложит путь к усовершенствованным математическим моделям «принятия решений о потреблении, сбережениях и займах, которые просто, но строго учитывают эти различия в поведении».